Acta academica karviniensia 2012, 12(4):15-28 | DOI: 10.25142/aak.2012.054

ŠTÁTNE INTERVENCIE A TRH PRIVATE EQUITY V STREDNEJ A VÝCHODNEJ EURÓPE

Elena Fetisovová1, Eduard Hyránek2, Ladislav Nagy3
1 doc. Ing. Elena Fetisovová, CSc., Katedra podnikových financií, Fakulta podnikového manažmentu, Ekonomická univerzita v Bratislave, Dolnozemská cesta 1/b, 852 35 Bratislava, Tel.: +421 2 672 95 671, efetisov@dec.euba.sk
2 Ing. Eduard Hyránek, PhD., Katedra podnikových financií, Fakulta podnikového manažmentu, Ekonomická univerzita v Bratislave, Dolnozemská cesta 1/b, 852 35 Bratislava, Tel.: +421 2 672 95 669, hyranek@euba.sk
3 Ing. Ladislav Nagy, PhD., Katedra podnikových financií, Fakulta podnikového manažmentu, Ekonomická univerzita v Bratislave, Dolnozemská cesta 1/b, 852 35 Bratislava, Tel.: +421 2 672 95 659, ladislav.nagy@euba.sk

Pôvodné chápanie termínu rizikový kapitál sa postupom času rozšírilo. Potvrdzuje to významný počet fondov v Európe a USA, ktoré boli špecializované výlučne na investovanie do počiatočného rozvoja. Diverzifikovali svoje investície a predmet svojej činnosti rozšírili na celý okruh rizikových investícií alebo sa zameriavali len na rozvojové financovanie. Zmena obsahu pojmu rizikový kapitál vlastne symbolizovala rozdelenie trhu rizikového kapitálu na dve časti: trh klasického rizikového kapitálu a trh rozvojového kapitálu. Rizikový kapitál predstavuje investíciu do základného imania podniku, ktorý nemá žiadnu históriu. Cieľom rozvojového kapitálu je financovať rýchly rast a realizáciu inovatívnych zámerov podnikov s históriou, ktoré nemajú dostatok kapitálu. Príspevok prezentuje rôzne názory o štátnych intervenciách na trhu private equity. Významná pozornosť je venovaná predpokladom vývoja formálneho trhu private equity v strednej a východnej Európe. Budúci rozvoj trhu private equity v krajinách daného regiónu závisí od miery dosahov globálnej recesie a od predpokladov efektívneho fungovania trhu. Značný objem nazhromaždeného kapitálu pred krízou ešte len čaká na investovanie, a preto nemôžeme v súčasnom období očakávať drastickú recesiu trhu rizikového kapitálu v štátoch analyzovaného regiónu.

Klíčová slova: Európa, malé a stredné podniky, private equity, rizikové investície, rizikový kapitál, trh rizikového kapitálu, štátne intervencie
JEL classification: G24, G28, M13

Zveřejněno: 30. prosinec 2012  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Fetisovová E, Hyránek E, Nagy L. ŠTÁTNE INTERVENCIE A TRH PRIVATE EQUITY V STREDNEJ A VÝCHODNEJ EURÓPE. Acta academica karviniensia. 2012;12(4):15-28. doi: 10.25142/aak.2012.054.
Sdílet...
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. AERNOUDT, R. European policy towards venture capital: myth or reality? Venture Capital: An International Journal of Entrepreneurial Finance. 1999, Vol. 1, No. 1, s. 47-58. ISSN 1369-1066. Přejít k původnímu zdroji...
    2. ATZMÜLLER, A.; GAEDKE, K.; GYENGE, E.; KROPF, M.; PINTER, G.; WEIGL, A. Innovative Finanzierung im klein- und Mittelbetrieb. Wien: Verlag für Technische Universität Graz, 2004. 200 s. ISBN 3-7041-0341-1.
    3. Central and Eastern Europe Statistics 2009. An EVCA Special Paper. [on-line]. Brussels: European Private Equity & Venture Capital Association, July 2010. 36 s. [cit. 2011-04-12]. Dostupné na WWW: <http://www.psik.org.pl/new/docs/EVCA_CEE_Statistics_2009_July_2010.pdf>.
    4. EISINGER, P. State venture capitalism, state politics, and world of high-risk investment. Economic Development Quarterly. 1993, Vol. 7, No. 2, s. 131-139. ISSN 0891-2424. Přejít k původnímu zdroji...
    5. EVCA Barometer. [on-line]. Brussels: European Private Equity & Venture Capital Association, Issue 71 Spring 2010. 21 s. [cit. 2011-04-18]. Dostupné na WWW: <http://www.evca.eu/uploadedFiles/Home/Knowledge_Center/EVCA_Research/Barometer/April_2010.pdf>.
    6. EVCA Barometer. [on-line]. Brussels: European Private Equity & Venture Capital Association, Issue 72 Summer 2010. 24 s. [cit. 2011-05-01]. Dostupné na WWW: <http://www.evca.eu/uploadedFiles/Home/Knowledge_Center/EVCA_Research/Barometer/September_2010.pdf>.
    7. FETISOVOVÁ, E.; VLACHYNSKÝ, K.; SIROTKA, V. Financie malých a stredných podnikov. Bratislava: Iura Edition, 2004. 206 s. ISBN 80-89047-87-4.
    8. FETISOVOVÁ, E. Rizikový kapitál - alternatívny zdroj financovania podnikov. Bratislava: Vydavateľstvo Ekonóm, 2007. 96 s. ISBN 978-80-225-2289-2.
    9. FETISOVOVÁ, E.; NAGY, L. Úlohy trhu rizikového kapitálu pri financovaní európskych malých a stredných podnikov. Nová ekonomika. 2007, roč. 6, č. 2, s. 15-21. ISSN 1336-1732.
    10. Financing of Technology-Based Small Firms. [on-line]. London: Bank of England, February 2001, 106 s. [cit. 2011-04-15]. Dostupné na WWW: <http://www.bankofengland.co.uk/publications/financeforsmallfirms/hightech2001.pdf>.
    11. FLORIDA, R.; SMITH, D. F. Keep the Government Out of Venture Capital. [on-line]. Issues in science and technology. 1993, s. 61-68. ISSN 1092-120. [cit. 2011-05-22]. Dostupné na WWW: <http://www.creativeclass.com/rfcgdb/articles/1993-Issues_In_Science_And_Technology-Keep_The_Government_Out_Of_Venture_Capital.pdf>.
    12. Global trends in venture capital: 2009 global report. [on-line]. Deloitte Touche Tohmatsu, 2009. 36 s. [cit. 2011-04-30]. Dostupné na WWW: <http://www.deloitte.com/assets/DcomGlobal/Local%20Assets/Documents/tmt_2009vdsurvey.pdf>.
    13. KARSAI, J. Mit keres az állam a kockázatitőke-piacon? (A kockázati tőke állami finanszírozása Magyarországon) Közgazdasági Szemle. 2002. november, XLIX. évf., s. 928-942. ISSN 0023-4346.
    14. KARSAI, J. Kifelé a zsákutcábó. Állami kockázati tőke és innováció. Közgazdasági Szemle. 2007. december, LIV. évf., s. 1085-1112. ISSN 0023-4346.
    15. KARSAI, J. Az aranykor vége. A kockázatitőke-ágazat fejlődése Közép-Kelet-Európában. Közgazdasági Szemle. 2009. január, LVI. évf., s. 46-68. ISSN 0023-4346.
    16. LAWTON, TH. C. Missing the target: Assessing the role of government in bridging the European equity gap and enhancing economic growth. Venture Capital: An International Journal of Entrepreneurial Finance. 2002, Vol. 4, No. 1, s. 7-23. ISSN 1369-1066. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Leading the way or jumping the gun? Central Europe Private Equity confidence survey. [on-line]. Deloitte Central Europe, October 2009. 12 s. [cit. 2011-04-29]. Dostupné na WWW: <http://www.deloitte.com/assets/Dcom-CzechRepublic/Local%20Assets/Documents/Private%20Equity/ce_private_equity_survey_Oct_09.pdf>.
    18. LELEUX, B.; SURLEMONT, B.; WACQUIER, H. State versus Private Venture Capital: Cross-Spawning or Crowding Out? A Pan-European Empirical Examination. Summary. [on-line]. Babason College, 1998. [cit. 2011-04-28]. Dostupné na WWW: <http://www.babson.edu/entrep/fer/papers98/XXII/XXII_D/XXII_D.html>.
    19. LERNER, J. The government as venture capitalist: the long-run impact of the SBIR program. Summary. [on-line]. Journal of Business. 1999, Vol. 72, No. 3, s. 285-318. ISSN 0021-9398. [cit. 2011-04-19]. Dostupné na WWW: <http://www.jstor.org/stable/10.1086/209616>. Přejít k původnímu zdroji...
    20. MAJKOVÁ, M. Možnosti financovania malých a stredných podnikov v SR. Brno : Tribun EU, 2008. 204 s. ISBN 978-80-7399-590-4.
    21. MANIGART, S.; BEUSELINCK, CH. Supply of Venture Capital by European Governments. Working Paper. [on-line]. Gent: Universiteit Gent, Faculteit Economie en Bedrijfskunde, 2001. 27 s. [cit. 2011-05-19]. Dostupné na WWW: <http://www.feb.ugent.be/nl/Ondz/wp/Papers/wp_01_111.pdf>.
    22. O'SHEA, M. Venture Capital in OECD Countries. Financial Market Trends. 1996, No. 63, s. 15-37. ISSN 0378-651X.
    23. Transition report 2006: finance in transition. [on-line]. London: European Bank for Reconstruction and Development, 2006. 204 s. ISBN 978-1898802280-204. [cit. 2011-04-20]. Dostupné na WWW: <www.ebrd.com/downloads/research/transition/TR06.pdf>.
    24. VÍGH, GY. ZS. A kockázati tőke válságreakciói. Világgazdaság. 2008. október 10., s. 13. ISSN 1418-1525.

    Zpět na obsah